Чем отличаются ПАММ, ЛАММ и МАМ счета для инвестора? (обновлено)

Чем отличаются ПАММ, ЛАММ и МАМ счета для инвестора?Действительно, инвестора стало окружать слишком много непонятных аббревиатур: ПАММ счета, ЛАММ счета, МАМ счета.

Давайте пройдемся по каждой из них, чтобы понять, что это вообще такое и с чем это едят.

PAMM — Percentage Allocation Management Module — это модуль процентного распределения.

LAMM — Lot Allocation Management Module — модуль распределения лотов.

МАМ-счет (Multi Account Manager).

 

ПАММ счета. Общие принципы

Участие инвестора — долевое. Вы выбрали интересующий ПАММ счет, еще 100500 инвесторов выбрали этот же счет. У управляющего в торговом терминале отображается сумма инвестиций всех вас (например, миллион долларов). Все расчеты между управляющим и инвесторами происходят автоматически через ПАММ систему брокера, инвестор через личный кабинет на сайте брокера может выполнять лишь заранее заданные действия: частичный или полный отзыв инвестиции в определенное время, вывод прибыли.

Т.е. каждая сторона выполняет свою функцию:

  1. трейдер — нажимает кнопки в торговом терминале, видя на балансе миллион долларов;
  2. инвестор в личном кабинете присоединился к счету и участвует в прибыли / убытке счета согласно оферте;
  3. компания через свою ПАММ систему производит все взаиморасчеты и распределяет между сторонами результаты прибыли / убытка.

Ввод/вывод средств

Инвесторы подают заявки на ввод и вывод средств через личный кабинет на сайте брокера. Эти заявки исполняются в момент ролловера. Ролловер — это заранее заданное время для выполнения подобных действий, не связанных с торговой активностью управляющего. Интервал между ролловерами каждый брокер назначает свой (от 1 ролловера в час до 1 ролловера в месяц). При этом размер капитала, отображаемый в торговом терминале трейдера, постоянно изменяется, из-за притока и оттока средств инвесторов.

Неторговые риски управляющего

Управляющий ПАММ счетом всегда должен учитывать волатильность (величину изменения капитала счета между ролловерами), чтобы не оказаться в ситуации, когда он нарушил money management (правила управления капиталом, проще говоря), а при значительном выводе средств наступил Stop Out (автоматическое закрытие позиций брокером из-за недостаточности средств для поддержания позиции). Есть нюансы (и кое-где размер позиции пропорционально уменьшается), они расписаны  в следующих статьях:

Сколько денег нужно

Минимум — 1 доллар. Обычно — от 100 долларов. Желательно — от 500-1000 долларов. На этой странице есть минимальные суммы для инвестирования в каждый из выбранных нами ПАММ счетов по всем брокерам.

Неторговые риски ПАММ площадок

В настоящее время, после СКАМа таких компаний, как Форекс Тренд, Пантеон Финанс, РВД Маркетс, очень остро встал именно вопрос неторговых рисков для инвестора. При ожидаемой доходности в, например, 50% годовых, иметь вероятность потери 100% капитала (все МАММ брокеры имеют именно такую вероятность для инвестора) — это не очень похоже на инвестиции. Больше — на Русскую рулетку.

Риски инвестирования в ПАММ счета. Системный риск

Дополнительно

ПАММ система получила наибольшее распространение в Рунете. У буржуев ПАММов нет. Сама по себе система не очень прозрачна для инвестора (в большинстве случаев). Впрочем, и сам инвестор в среднем даже не представляет, как выглядит тот самый терминал, в котором управляющий жмет свои кнопки. Деньги просто сами размножаются (правда, не всегда) в личном кабинете. В целом ПАММ — это система для инвестора. Понятная и не требующая специальных знаний. Массовая.

 

ЛАММ счета. Общие принципы

ЛАММ система (LAMM, «lot allocation management module») — это копировщик позиций управляющего на ваш личный торговый счет у брокера, в определенной пропорции. Вы присоединяете свой счет, на него копируются сделки с мастер-счета управляющего.

Управляющий видит только сумму своих личных средств в торговом терминале (например, 100 долларов). А сколько там вас, инвесторов, какие у вас суммы — это у него не отображается. С вас снимается брокером комиссия за подписку, и зачисляется в пользу управляющего.

Ввод/вывод средств

Инвесторы могут присоединять или отсоединять свои торговые счета к мастер счету в любое время, а также подключаться к другим мастер счетам и вводить-выводить деньги по своему счету. Т.е. инвестор выступает в роли трейдера, только трейдер жмет на кнопки валютных пар, а инвестор — перебегает между трейдерами. Как на работу ходит.

Сколько денег нужно

В идеале — от 1000 долларов. Также зависит от оферты (условий сотрудничества с трейдером). Также зависит от торговых условий брокера. Также не все сделки могут быть скопированы на ваш счет, если что-то из перечисленного выше не совпадает.

Дополнительно

Мягко говоря, система не популярна в наших краях, потому что требует от инвестора избыточных знаний в трейдинге и прочих вещах, в которых тот разбираться не намерен. Плюс есть нюансы: например, сделка открылась, а сигнал о закрытии с мастер счета на ваш торговый терминал не поступил. А вы и не подозреваете, что этим «подарком» никто не управляет. Плюс инвестор видит открытую управляющим сделку в своем торговом терминале в реальном времени и может влезть в нее своими лапами и может, например, закрыть со своей стороны.

Т.е. в ЛАММ системе инвестор — это трейдер. Вы много видели успешных трейдеров? Думаю, нет, если даете деньги тем немногим избранным, кто разобрался во всей этой мути как делать деньги на бирже. Если инвестору давать закрывать то, что открыли другие, то он, как миллион новичков, закрывает позиции в ту же секунду, как прибыль превысила 30 серебренников (а сидит до упора, пока не заморгало все красным). И параллельно лезет сам открывать позиции, как большой. А потом удивляется, почему он слил как и все новички все свои деньги, а в статистике мастер счета хорошая прибыль.

 

МАМ счета. Общие принципы

МАМ счет (Multi Account Manager). Фактически — это тот же ЛАММ, только МАМ сервис интегрируется в платформу Metatrader.

Наряду с ЛАММ, получили распространение именно за рубежом, из-за особенностей регулирования и прозрачности, в сравнении с Черным Ящиком ПАММ.

UPD В Рунете развивается обновленная, более близкая инвестору технология MAM счетов. Теперь торговый терминал Meta Trader инвестору не нужен. Все перенесено в веб, инвестор, как и в ПАММ счетах, собирает портфель MAM счетов, остальное происходит уже на стороне платформы. Причем, инветор защищен, и юридически, в том числе и за рубежом, этот вид инвестирования — законный.

Подробнее про MAM счета Strategy Store.

 

Нюансы

Внутри этих основных категорий тоже есть ответвления и различия, но настолько глубоко мы копать не будем. Отличия в настройках торгового периода, периодичности ролловеров, начислении вознаграждения управляющего и параметрам потерь инвестора при убытках. ПАММ модуль приобретается / арендуется либо готовый, либо пишется свой, иногда получается работоспособно, а иногда стыдно показать кому-либо (например, такое на Альфе).

 

Пример собственной ПАММ системы

В свое время инвестор с ником Black_Ice (Владимир Кондрашов) стал достаточно известен в соответствующих кругах, написав монографию по инвестированию «Черный Ящик» (совместно с id_reznik). В которой с математической точки зрения рассматривались вероятности наступления просадки по ПАММ счету, и был выведен алгоритм, использование которого позволяло увеличить свою прибыль за счет уменьшения величины потерь.

Также Black_Ice пользуется определенным, прямо скажем, высоким, авторитетом у коллег-инвесторов, и, совместно с одним из них, сейчас занимается организацией ПАММ брокера нового поколения. Вот на этом примере давайте и рассмотрим, что там, в ПАММ модуле, так сказать, «под капотом». Новый брокер будет называться Ice-FX, под него сейчас разрабатывается программное обеспечение.

Мульти-ПАММ. Дублирующий ПАММ счет, с коэффициентом. Например 2 или 1/2. Если трейдер слишком консервативный для ваших ожиданий, все его действия могут удваиваться. Т.е. на дублирующем ПАММ счете будет открываться в 2 раза больше позиция. Если слишком агрессивный, — то наоборот, ваша позиция в этом счете будет в 2 раза меньшей лотности.

Динамические и статические ПАММ индексы. У некоторых форекс брокеров со временем появляется необходимая критическая масса ТОП-трейдеров. Инвесторам удобнее купить ПАММ индекс, который в себя уже включает самых лучших, в определенной пропорции, и сразу нивелировать свои риски, чем отслеживать много отдельных счетов и математически рассчитывать состав ПАММ портфеля. В статическом ПАММ индексе состав постоянен, в динамическом — периодически меняется.

ПАММ система. Основные параметры.

  1. Распределение прибылей/убытков. Предполагается классическая схема.  Прибыль распределяется согласно оферте. Убыток ложится полностью на инвесторов, НО, вся последующая прибыль до восстановления значения баланса до получения убытка также полностью идет инвестору.
  2. Отображение эквити онлайн. Эквити каждого ПАММ-счета будет отображаться в онлайн-режиме.  Для предотвращения «доливок», вход в ПАММ-счет будет возможен один раз в сутки (т.е. подача заявки будет исполняться в ближайший доступный момент входа).  Все «выходы со штрафом» и выходы в конце ТП будут осуществляться по эквити (в случае висящих сделок) — это сделает невозможным «завал» счета выводами, а так же перекладывание просадки на тех, кто «позже встал».
  3. Торговый период — привычный — 1 неделя. Средства, инвестированные в счет после начала торгового периода, остаются на следующий полный цикл.
  4. Стоп, устанавливаемый управляющим в оферте. В оферте каждого счета будет значение эквити (именно эквити, а не баланса, чтобы не было пересидок до стоп-аута), по достижении которого торговля останавливается до конца торгового периода, а инвесторам выводятся деньги. Трейдеры иногда «срываются», а инвестор в этот момент абсолютно бессилен, и не имеет возможности защитить свои стремительно тающие инвестиции. прим. ред. Заведут ли они их обратно — это важный вопрос
  5. Стоп, устанавливаемый инвестором. Каждый инвестор сможет устанавливать для любого ПАММ-счета значение эквити, при котором его (инвестора) материальное участие в торговле данного счета прекращается, и деньги выводятся (в общем то же, что и п.4, только значение эквити при котором срабатывает стоп, устанавливает сам инвестор).
  6. Изменение в оферте. Управляющий имеет возможность вносить изменения в публичную оферту по согласованию с администрацией.

Что из этого будет реализовано, и как пройдет проверку временем, мы скоро узнаем.