В 2017 году биткоин (Bitcoin) удивил всех, и цены росли вместе с доверием инвесторов. Одним из факторов, подстегнувших котировки в последнее время, стал предстоящий запуск фьючерсов на биткоин.Одна из крупнейших деривативных бирж США, CBOE Global Markets, планирует начать торговлю этими контрактами 10 декабря, CME Group — 18 декабря, Nasdaq OMX прогнозирует, что ее продукт будет готов в начале следующего года. Таким образом, CBOE первой пересечет финишную прямую.
Потенциальные инвесторы хотят знать: как будут устроены ее фьючерсы на биткоин и можно ли их использовать для инвестиций в криптовалюту? Вот ответы на эти вопросы.
Когда начнутся торги фьючерсами на биткоин?
Биржа намерена открыть торги в 02:00 МСК в понедельник, 11 декабря. Обычным инвестором такой выбор времени может показаться странным, однако запуск фьючерсов приурочен к началу сессии на азиатских рынках. Трейдеры из Японии, Китая и других стран Азиатско-Тихоокеанского региона смогут сразу приступить к операциям с контрактами.
Какой объем биткоинов будет покрывать каждый контракт?
Текущие спецификации показывают, что фьючерс CBOE будет покрывать один биткоин. Несколько месяцев назад это показалось бы слишком малым, однако сейчас, когда курс приближается к отметке $20 000, подобное решение выглядит вполне оправданным.
Какими будут характеристики?
CBOE намеревается представить фьючерсы с различными сроками истечения. Инвесторам будут предложены краткосрочные контракты на 1−4 недели, среднесрочные деривативы с истечением через 1, 2 и 3 месяца и квартальные фьючерсы с привычным календарем экспирации в марте, июне, сентябре и декабре.
CBOE предлагает только расчетные фьючерсы на биткоин, физическая поставка криптовалюты осуществляться не будет. Размер полученной инвестором прибыли будет зависеть от официальной цены биткоина на бирже Gemini, округленной до $0,01. Другими словами, если стоимость контракта возрастет, покупатель получит в долларах разницу между ценой покупки и продажи. Если стоимость упадет, инвестор эту разницу заплатит.
Какими будут требования к марже?
На фьючерсном рынке инвесторы обязаны держать на счете установленный процент стоимости базового актива в качестве страховки от неблагоприятных ценовых движений. Она известна как маржа. CBOE намерена установить для фьючерсов на биткоин начальную маржу в 30%, однако это значение может быть изменено после начала торгов в зависимости от волатильности контрактов.
Будет ли установлена защита на случай резкого изменения цен?
Большинство фьючерсных контрактов имеют ограничение на изменение цены базового актива в единицу времени. Известно, что волатильность биткоина — одна из главных проблем для инвесторов. CBOE заявила, что торги будут приостанавливаться на 2 минуты, если котировки контракта изменятся на 10% в любом направлении от цены закрытия предыдущего дня. Торги будут приостанавливаться на 5 минут, если стоимость фьючерсов вырастет или упадет на 20%. Из-за высокой волатильности криптовалютного рынка разрыв торгов будет короче, чем в случае контрактов на фондовые индексы.
Какими будут часы работы биржевой сессии?
Торги будут проходить с 17:30 до 00:15 МСК с понедельника по пятницу. Расширенная сессия продлится с 00:30 до 17:30 МСК по рабочим дням. Таким образом, торговля будет идти практически круглосуточно, за исключением небольшого 15-минутного перерыва.
Смогу ли я торговать фьючерсами на биткоин?
Чтобы покупать и продавать контракты на биткоин, достаточно иметь фьючерсный счет у брокера. Каждый брокер будет самостоятельно решать, предлагать ли контракты на биткоин клиентам. Кроме того, брокеры вправе устанавливать собственные требования к марже (они могут быть выше или ниже требований CBOE). Таким образом, инвестору, желающему торговать фьючерсами на криптовалюту, необходимо заранее ознакомиться с политикой брокера.
CBOE проводит акцию, по условиям которой в декабре биржа не будет взимать комиссию за покупку и продажу контрактов. Однако инвесторам все равно придется узнавать у брокеров, сколько они будут брать за торговлю фьючерсами на биткоин. С января транзакционный сбор биржи составит $0,25−0,5 за каждый контракт. Брокеры смогут перевести его на клиентов, либо включить в собственную структуру комиссий.
Будут ли фьючерсы на биткоин востребованы?
Фьючерсы выведут биткоин на новый уровень в инвестиционном мире и предоставят возможность купить криптовалюту тем, кто не готов связываться с биткоином напрямую и не желает инвестировать в биржевые продукты, якобы имеющие связь с криптовалютой. Более того, они позволят инвесторам делать ставки против дальнейшего роста цен.
Однако появление фьючерсов на биткоин радует далеко не всех. Некоторые финансовые институты утверждают, что деривативы на криптовалюты представляют собой системный риск и просят Комиссию по торговле товарными фьючерсами США не допустить их запуска на CBOE и других площадках.
Несмотря на отдельные возражения, торговля фьючерсами на биткоин начнется 10 декабря, как и планировалось. Инвесторы будут внимательно следить за поведением новых контрактов, пытаясь понять, какое будущее ожидает самую популярную криптовалюту мира.
Инсайдер
