Волатильность – это слово, которое часто употребляют аналитики в разговорах о рынке акций, валютном или криптовалютном рынке. Высокая или низкая волатильность активов — это фактор, который имеет важное значение для инвесторов. Разберем, что означает волатильность рынков или тех или иных активов.
Что такое волатильность простыми словами
Слово «волатильность» происходит от английского Volatility («изменчивость») и означает диапазон изменения цены актива в определенный промежуток времени — как краткосрочный, так и долгосрочный. Волатильность дает возможность прогнозировать будущую цену с учётом прошлых колебаний. Любой актив (облигации или другие ценные бумаги, золото, валюта и т.д) обладает определенной волатильностью — высокой, умеренной или низкой.
Изменения цен происходит по разным причинам; именно оно лежит в основе заработков трейдеров на любом рынке. Если бы не волатильность активов, в мире не было бы ни одной биржи, ведь цель любого трейдера — купить дешевле, а продать дороже. Если бы не изменение цен, это было бы невозможно. Все инвестиционные прогнозы прогнозы базируются именно на оценке волатильности. Например, в феврале 2020 рубль подешевел по отношению к доллару на 5%. Значит, волатильность рубля в этом месяце составила 5%.
Особенно ярко волатильность проявляется во время кризисов или на фоне каких-то важных финансовых или политических новостей. На графике видно, как акции «Газпрома» за несколько часов выросла на 21%.
Такой сильный и резкий рост случается редко. В этом случае причина — рекомендация правления “Газпрома” выплатить акционерам дивиденды в размере вдвое больше, чем по итогам прошлого года. Стоимость акций немедленно отреагировала бурным ростом.
Такие новости приводят к росту интереса к активу и росту спроса, который сильно превышает предложение, а также к увеличению волатильности.
Есть и обратные примеры — например, когда в октябре 2019 года акции «Яндекса» за день обвалились на 18,5%.
Причина резкого падения — беспокойство инвесторов из-за внесенного в Госдуму законопроекта о значимых информационных ресурсах, предлагающего установить ограничение в 20% для доли иностранных физических и юридических лиц в капитале значимых ресурсов.
Волатильность увеличивается на фоне важных событий, которые оказывают влияние на рынок в целом или на какой-то конкретный актив. Примерная взаимосвязь событий и рынков показана в таблице.
| Событие | На что оно влияет | Причина влияния |
| Изменение процентной ставки | На акции компаний финансового сектора и курсы валют | Процентная ставка влияет на стоимость денег |
| Официальная статистика по запасам нефти | Акции нефтяных компаний, цена нефти | Цена нефти влияет на стоимость бензина |
| Статистика по ВВП | Основные индексы, драгоценные металлы | В случае кризиса инвесторы продают активы и переводят деньги в золото |
Такие события, как выпуск отчетности компаний или экономической статистики, случаются по расписанию. Инвесторы, брокеры и другие заинтересованные лица знают о таких событиях заранее, а агентства собирают прогнозы за несколько дней до публикации это информации. При совпадении прогнозов и фактических данных волатильность не меняется или почти не меняется. Но если они не совпадают, цена актива может отреагировать резким падением или ростом — в любом случае, волатильность актива резко возрастает.
Но некоторые события — заявления политиков или террористические акты — спрогнозировать нельзя. Такие события происходят неожиданно и значительно увеличивают волатильность рынков.
Также имеет значение движение цены в прошлом. Если до резкого увеличения цены этот актив терял в цене, то последующий резкий взлет просто приближает текущую цену к среднему значению за предыдущие периоды и не приводит к значительному изменению волатильности.
Читайте про риски и прибыль торговли на Форекс.
Виды волатильности
Волатильность бывает трех видов:
- Историческая — показывает, насколько реально изменилась цена за определенный промежуток времени;
- Ожидаемая (потенциальная) – прогноз колебания цены, который позволяет поставить на самый выгодный вариант. Его вычисляют с учетом исторической волатильности.
- Историческая ожидаемая — та, какой ее ожидали увидеть в прошлом.
В зависимости от позиции участника торгов волатильность может быть положительным или отрицательным фактором, но для любого трейдера или спекулянта волатильность дает возможности заработка. Неважно, в какую сторону изменится цена, важен диапазон изменения стоимости. Но при высокой волатильности также увеличивается риск потери депозита, потому что контролировать потери становится очень сложно. При низкой волатильности у трейдера фактически нет возможности получить доход.
Долгосрочные инвесторы часто не замечают изменения волатильности, которая повышается или снижается волнообразно. Краткосрочные колебания цены их не волнуют, поскольку со временем ситуация на рынке обычно стабилизируется. Но порой даже долгосрочные инвесторы при формировании портфеля учитывают волатильность входящих в него активов, стремясь сделать портфель максимально доходным и при этом — низковолатильным, насколько это возможно.
Вот как изменяются биржевые инструменты по уровню волатильности:
- Низковолатильные: облигации, особенно ОФЗ.
- Волатильные: валюты и акции
- Высоковолатильные: криптовалюты, фьючерсы и опционы.
Но и здесь возможны исключения: в примере выше акции «Газпрома» оказались очень волатильными.
Волатильность валютных пар
Волатильностью валютных пар называют диапазон изменения их цены за единицу времени. Для вычисления этого показателя на графике цены нужно оценить разрыв в пунктах между минимальным и максимальным значением в течение одного дня или недели. Это дает возможность прогнозировать будущие изменения цены в ту или другую сторону с учётом предыдущих значений. Перспективность валютной пары рассчитывают как отношение дневной волатильности к лучшему курсу для покупки или продажи.
Волатильность акций
Акции считаются активом с высокой волатильностью, хотя для конкретной ценной бумаги этот показатель зависит от многих факторов: отрасли, количества акций, размеров компании и ее текущей финансовой отчетности. Акции самых крупных и известных компаний (так называемые “голубые фишки”) считаются менее волатильными, чем ценные бумаги молодых компаний или небольших предприятий.
Например, акции биотехнологических компаний США, которые разрабатывают перспективные лекарства, нуждающиеся в одобрении FDA — Управления по санитарному надзору, — считаются волатильными. Поскольку утверждение происходит в несколько этапов, решение FDA на каждом этапе ведет к росту волатильности акций этих компаний. Летом 2019 года FDA не дало одобрение препарату от Sarepta Therapeutics для лечения детской мышечной дистрофии Дюшена, что привело к обвалу акций на 15%. А когда в декабре это лекарство получило одобрение, акции выросли на 31%.
Волатильность рубля и валюты
Рубль — национальная валюта страны, которая относится к развивающимся рынкам, поэтому волатильность рубля к доллару или евро бывает высокой с возможностью значительной просадки к основным мировым валютам (как это было, например, в 2014 году). Хотя в 2019 году курс рубля к доллару США вырос на 11%, в последнее время волатильность рубля стала немного ниже, а за последние два года — снизилась до исторического минимума.
Волатильность криптовалют
Криптовалюты — самый волатильный актив. Они появились относительно недавно и вызывают интерес у инвесторов, однако их место в мировой финансовой системе и справедливая цена пока неясны, что дает возможности для роста и для спекуляций. В 2017 году биткоин вырос на 1335%, а в 2018 — обвалился на 73%. Это привлекает трейдеров, раньше торговавших на фондовом рынке, ведь высокая волатильность значит высокие возможности заработка.
Что такое индикатор волатильности
Метод расчета волатильности зависит от ее вида. Разберем, как посчитать историческую волатильность, которая отражает изменение цены актива в прошлом в течение месяца, года или любого промежутка времени.
Расчет происходит по следующей формуле:
Также для оценки используют дополнительные инструменты – индикаторы волатильности.
Average True Range – наиболее наглядный индикатор, который наглядно показывает среднее минимальное и максимальное значение стоимости в текущий момент времени. Достаточно наложить на актуальный дневной график данные ATR за более длительный промежуток времени. При активизации изменчивости индикатор растет, а при пассивности — падает. Индикатор позволяет предсказать взлёт или обрушение курса.
CCI – оценивает падение или рост свечей на графике и изменение цены относительно скользящей средней, что позволяет определить наилучшие точки входа и выхода из сделки.
Читайте подробнее про индикатор товарного канала CCI.
Анализ волатильности актива (будь то акция, валюта или криптовалюта) позволяет значительно повысить вероятность заключить удачную сделку. При торговле на биржах применяйте комплексный подход и используйте все возможные инструменты.
